今天共享的是：制冷剂行业深度：供需步地捏续优化sex5 不迷路，制冷剂参加景气朝上周期

敷陈共计：33页

该敷陈对制冷剂行业进行了深度分析，中枢实际如下：

1. 三代制冷剂供需步地优化，参加景气上行周期

- 供给强握住：我国通过配额计谋放置三代制冷剂分娩上限，2024年HFCs分娩配额总量为18.53亿tCO₂，入口配额总量为0.1亿tCO₂，内用分娩配额总量为8.95亿tCO₂。配额养息机制严格，包括年度和永恒性养息，覆没品种可在分娩单元间等量养息，不同品种养息适度多。

- 需求刚性：制冷剂下流主要用于家用空调、汽车等，需求平稳增长。据IEA预测，人人住宅空调制冷智力将捏续普及，我国空调产量和汽车产销量、保有量也呈增长态势。四代制冷剂短期难以替代三代制冷剂，三代制冷剂需求具有刚性。

2. 三代制冷剂重心关怀R32、R134a，供需缺口慑服性强

- 内销

- R32：主要用于家用空调及混配制冷剂，国内市集暂无替代品。我国空调产量稳步增长，存量空调维修市集需求平稳，空调出口需求有望普及。展望2024年R32内销市集需求为18万吨，存在3.8万吨供需缺口，价钱已开启上升模式。

- R125：主要用于混配制冷剂R410，中短期维修市集需求带动其增长，但始终需求或走弱。展望2024年R125内销市集需求为6.3万吨，存在0.3万吨供需缺口，价钱价差大幅增长。

- R134a：主要用于汽车空调市集，需求有望保捏高速增长。HFO - 1234yf是其理思替代品，但专利和资本适度了执行。展望2024年R134a内销市集需求为7.7万吨，处于供需紧均衡景色，价钱价差也在增长。

- 出口：HFCs削减程度相反导致出口需求分化，证据国度削减配额对我国出口需求影响较小，发展中国度制冷需求快速增长，外洋新增产能有限。展望2024年出口市集R32、R134a、R143a存在供需缺口，R125供需紧均衡，但短期市集库存影响外洋需乞降外贸价钱上升。

3. 配额计谋优化行业步地，头部企业语言权普及

- 内用配额与采集度：2024年HFCs分娩配额所有74.6万吨，内用配额34.0万吨，内用配额占比45.6%。各品种HFCs配额采集度较高，如R32、R125、R134a、R143a的CR3和CR5采集度数据标明行业步地优化。

- 企业配额占比：巨化股份、三好意思股份、东岳集团、中化蓝天、永和股份等企业在不同制冷剂品种上的可控配额和权利配额占比不同，头部企业在行业中具有较强议价权。

以下为敷陈节选实际

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